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郑棉为何增仓上行下游订单未有改观

发布时间:2019-10-09 17:09:58

郑棉为何增仓上行 下游订单未有改观

郑棉期货经过7个工作日的下跌调整,开始重拾涨势,并呈现增仓放量的走势,而从目前下游情况看,目前纺织企业接单状况仍没有改观,现货市场销售价格也没有调整,下游纱线、坯布、化纤价格仍在下调,为何在下游没有改观的情况下,期棉重拾涨势。分析认为,纺织企业购销关系理顺及棉花供应结构变化是主要原因。

原料成本明显下降 开机率上升:

根据近期对下游纺织企业的开机率调查来看,元宵节后纺织企业开机率明显上升,调查的累计800万锭棉纺企业中,平均开机率接近9成,较上年12月份提升一成,由于大量使用低价进口棉,纺织企业原料成本普遍不高,多低于国内现货市场平均价。纺织企业盈利的保本的比例增加。另外,从纺织企业库存情况来看,纺纱库存降低,棉花库存也保持在较低水平,企业多采用随用随买的策略,中间环节库存较低。

涉棉政策调整:

2月底,国家公布下年度收储价格的预期增强,根据麦棉比价1:10来看,下年度棉花收储价至少应在19800元/吨的基础上提高500元/吨。

另外,由于大量纺织企业大量进口外棉,本年度发放的进口棉配额很快被消耗,由于进口棉配额紧俏,配额市场价格一路走高,目前已经达到2600元/吨,若再不发放进口棉配额,大量进口外棉可能面临没有办法通关的问题,届时,低价进口棉对国内棉价的压力将有所减小。另外印度纺织部门目前正在研究修改棉花出口政策,可能提高棉花出口关税或者限制出口,由于本年度国内大量棉花进口来自印度,印度棉花出口政策的变化也将对国际棉价有利多影响。

棉花供需关系变化:

截至2月底,已有268.8万吨国产棉收入国库,加上预计进口的100万吨作为国储棉

,预计到3月底,将有380万吨棉花从流通市场中退出,本年度市场可供资源将明显减少。若纺织企业开机率继续保持较高水平,则市场上4级以上的中高等级棉供应将有所不足。市场供需关系在国储的持续收储支撑下发生变化。有利于未来棉价上涨。

另外欧美的量化宽松政策也将为金融市场提供足够的流动性,引起大宗商品的整体价位的抬升。

以上三点是支持棉价继续上涨的主要原因,但是同时应该看到,由于国家掌握了大量可调控的资源,一旦棉价出现大幅上涨,国家有能力抛储进行平抑,棉期货价格上涨的空间有限。另外,纺织下游订单仍存在不确定性,是否能够转好仍应关注3月份的消费情况。

郑棉短期延续震荡偏多思路,关注涉棉政策对市场的影响。

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