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大资管时代信托是否应服务非高净值客户

发布时间:2019-08-14 17:23:11

夏 青

“通道”时代已经渐渐式微,财富管理成为公司的发展方向。到目前为止,信托一直是以高净值客户为目标开展业务,今后是将继续延续这个路线,还是需要分一部分精力给普通客户?

对此,格上理财近期的一份研究报告可以作为参考。

报告中称,我国高净值人士一般指中国内地个人持有可投资资产超过600万人民币的人士,他们的年龄多在40-50岁之间,大多是企业主或高级主管,他们对财富的要求是保值和增值。在金融投资机构眼中,他们叫“高净值人士”,在普通百姓看来,他们是“中国内地的富人”。

根据(,)与贝恩公司联合发布的《2013中国私人财富报告》统计数据显示,2012年可投资资产1千万人民币以上的中国高净值人士数量超过70万人,与2010年相比,增加了约20万人;人均持有可投资资产约3100万人民币,共持有可投资资产22万亿人民币,相比于2008年的个人可投资资产规模已翻番。

格上理财研究员欧阳岚表示,随着多年投资经验的累积,高净值人士的风险意识增强,同时部分高净值人士已经进入事业稳定期,更加看重的是财富的保值增值,以更好的保障自己和家人今后的生活。因而信托、基金公司专户理财和债券等固收类产品因期限固定、收益率高、监管透明,资金安全等特点,成为高净值人士的投资重点品类。信托及基金公司专户理财产品投资门槛均跨过了100万元,且年化收益率高达8%-15%,受到众多高净值人士的追捧。

其中,家族信托作为对家族财富进行长期规划和风险隔离的重要金融工具,已受到较多高净值人士的关注。报告显示,从高净值人士产品需求角度看,家族信托位于首位,提及率接近40%。在超高净值人群中,家族信托的需求更加旺盛,提及率超过50%,并且有超过15%的受访超高净值人士已经开始尝试接触家族信托。不过,相较于国外成熟的税收、监管制度,我国家族信托在制度完善之路上仍在探索。一是国内信托财产登记、转移等配套制度尚不完善,二是国内高净值人士对财富传承引入第三方机构还存在争议,三是我国遗产税迟迟尚未立法,税收结构不够完善等因素均给家族信托的发展带来障碍。

但是目前,在高净值人群中,信托并不是首选理财方式。阳光、私募股权、等成为高净值人士投资理财的备选产品,有助于投资者获得更加分散化的资产配置及更高的收益。

因此,信托也需要将视野放开至普通客户。

根据公布的城镇储户问卷调查报告,倾向于更多投资的客户占比在30%-40%之间,力压倾向于更多消费的客户。相比于2012年的数据,整体处于上扬的趋势,特别在今年一季度,倾向于更多投资的客户几乎赶超倾向于更多储蓄的客户。十年前的2004年,仅为10%左右,在2006年更是下降到了10%以下。这表明十年间我国居民投资理财意识的觉醒和理财市场空间的巨大。从去年年底以来,收益率流动性兼具的理财产品受到热捧更是证明了这一点。

不过,目前个人普通投资者的理财青睐固定收益的银行理财产品,因为其收益率相对高、期限固定、流动性好、安全可靠。

格上理财统计,2013年银行理财产品发行量为45234款,而2012年仅为32406款,增长了近四成;2013年银行理财产品规模为56.43万亿元,同比2012年增长了八成。其中,1-3月的短期产品是2013年扩军的主力。

而实际上,不少银行理财产品对接的是信托计划,用一句形象的比喻就是“批发”与“零售”的关系。目前,我国资产管理行业仍处于发展初期,客户导向的趋势并不明显,对于个人普通客户,应建立差异化的投资理财产品市场,而信托业可以依靠自身的优势分享这一块市场。

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